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中国出口企业恐成美国QE四“池鱼”

来源:腾讯新闻 作者:安利敏 编辑:腾讯新闻 2019-06-07 05:54:26
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美联储议息会议推出的QE4让大洋彼岸的中国出口企业倒吸了口凉气。截至目前,美国对华实际投资近700亿美元,中国对美金融和非金融类投资近100亿美元。QE4的推出或将直接影响大宗商品价格,增加人民币升值压力,进而直接影响中国出口企业。

北京时间12月13日凌晨,今年最后一次美联储议息会议的结果终于从太平洋彼岸传来。

议息会议后发布的声明透露,为支持经济更强劲复苏,并帮助确保通胀随着时间的推移达到与目标最一致的水准,美联储麾下的联邦公开市场委员会将继续按每月400亿美元的进度购买机构抵押支持债券(MBS)。同时,委员会还将购买较长期公债,初步进度为每月450亿美元,即推出第四轮量化宽松(QE4),加上此前的QE3,则每月总计购买资产约850亿美元。

美联储还首次为维持0~0.25%的超低利率政策设定了具体门槛,即:失业率高于6.5%,未来1~2年通胀预期不超过2.5%,长期通胀预期稳定于接近但不超过2.0%的水平。

此外,联邦公开市场委员会调降了对2012直到2015年的经济增长预期,这也从一个侧面说明了美联储为何推出新的QE项目。

或推高全球通胀水平

“QE4充分说明了美国经济存在问题,”清华大学中美关系研究中心高级研究员周世俭表示,“每月加印450亿美元的钞票购买国债,必然带来以美元计价的大宗商品价格上涨,推高世界范围的通胀。”

美国对自身经济的复苏力度还不满意。议息会议后发布的声明显示,虽然美国近几个月经济活动和就业继续温和扩张,失业率自夏季已经有所下降,但联邦公开市场委员会认为这一比率仍处于高位;家庭支出已继续增加,楼市进一步显露改善迹象,但企业固定投资增速已经放缓。委员会仍担心如果没有足够的宽松政策,经济成长可能不够强劲而无法令就业市场状况持续改善。

周世俭指出,虽然从一方面看QE4对美国经济复苏有一定的帮助,可带动中国产品出口,但另一方面,美联储的印钞机加印了450亿美元,等于翻了一番,这是在透支美元信用。“美国没有承担起国际大国的责任,通过印钞来掠夺全世界的财富以刺激美国经济,所印的钞票只有约30%在美国国内流通,而另外70%则注入了国际市场,导致美元缩水。”周世俭认为,综合两方面的因素来看,美国的行为对世界弊大于利。

周世俭还指出,不仅美国,欧盟、日本等发达资本主义国家都在搞量化宽松,这实质上是在进行印钞比赛,必将推高世界范围的通胀,这种行为损人不利己。

但中国国际贸易学会中美欧研究中心主任何伟文则认为,对量化宽松不应公式化地套用过时的分析。严格地说,量化宽松并未带来货币发行量的猛增和美元泛滥,其实质是美联储主要通过改变资产负债表的结构来提供流动性,而不是大量增发流动性。

中国出口企业承压

美联储议息会议结果出来后,非美货币涨势明显,金银、原油、美三大股指及CRB指数(期货价格指数)均上涨,唯独美元指数跌至79.89点,下跌了0.21%。“QE4的推出必然会推高大宗商品价格,美元贬值会进一步增加人民币升值的压力,中国企业产品出口美国难度加大。从生产及销售的成本投入产出比来看,中国企业想要保证利润,有一定的困难。”商务部研究院国际市场研究部副主任白明表示。

从今年前11个月的数据来看,中美双边贸易额增速出现下降趋势,今年年初预计的突破5000亿美元的目标难以实现。加之欧洲市场需求紧缩,我国外贸环境较为严峻。白明指出,在世界市场整体不振的情况下,我国企业的产品价格上不去,若人民币进一步升值,则兑换成人民币后,企业所得的利润会更少。

财政部财政科学研究所博士、武汉大学国际问题研究院副教授苗迎春也表示,美联储继续扩大QE3规模,增加了国际市场的资本流动,虽不是专门针对中国,但中国也必然会受其影响。“这会进一步抬高我国的物价,提高大宗商品价格,推高通胀水平。美国通过货币政策来保证美元地位,中国出口企业的难度肯定会加大。”苗迎春说。但他同时指出,因为人民币币值变化主要还是取决于国内经济状况和政策,因此QE4可能会提高人民币升值的压力,但这种压力仍在可控的范围内。

为化解QE4中国产品出口带来的不利影响,思考如何通过提高产品技术含量、品牌知名度、附加值,从而提高国际竞争力仍是老生常谈。白明也表示,我国企业现在已经意识到转方式、调结构的重要性,地方政府出台了相应的扶持措施,9月国务院出台了外贸“国八条”,都在积极探寻中国外贸企业的新出路。张日

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